Mysteel年报：2023年华南区域焊管市场回顾与2024年展望
2023年华南区域焊管价格整体呈现先扬后抑，在二季度价格后大幅下跌，下半年在4050-4350元/吨区间震荡，目前焊管价格处在历史价格中位线上沿，但利润水平处于历史低位，在目前情况下，春节后焊管价格能否上涨？2023年华南区域焊管价格该如何运行？笔者从价格、需求、供应等方面进行简要分析。
截止1月8日，广东地区 4寸3.75mm焊管报4550元/吨，年同比下跌70元/吨，广西地区焊管4寸3.75mm焊管报4650元/吨，年同比持平。2023年华南区域焊管价格在二季度大幅下跌之后，下半年经历了长达半年期的上涨，目前价格与去年同期持平，并且两广价差同样明显收窄。
截止1月8日，华南区域样本企业焊管库存为18.33万吨，年同比增加3.03万吨。2023年华南区域贸易商库存呈“V”型走势，华南区域焊管社库呈先增后降态势，面对价格大幅下行，商家多将库存降至极限水平，随着价格企稳，下半年贸易商库存逐步开始回升。但据笔者调研，当前本地管厂库存均处于偏低水平，华南区域整体焊管库存处于历史中位水平，虽较2023年初明显增加，但整体压力不大。
据Mysteel调研，目前焊管产量处于小幅缩减态势，厂内库存同步下降。本周焊管产量继续减少，厂内库存止降回升降，本周焊管产量为29.31万吨，周环比下降5.8%，但年同比增加4.9%。2023年管厂多以销定产，管厂库存全年大部分时期库存均与去年库存水平相当，基本都处在库存警戒线附近徘徊，管厂主动控制库存应对价格下行风险，生产端也是根据库存情况灵活排产。
今年广东争取社会融资规模增长10%以上；确保省重点项目完成投资1万亿元；全省工业投资增长10%以上。重点工业项目建设是稳投资促增长的“强引擎”与“压舱石”。今年，广东全年将安排省重点项目1530个，总投资约8.4万亿元，年度计划投资1万亿元。其中，100亿元以上规模的项目达205个，50亿元至100亿元规模的项目有152个。从广西自治区政府新闻办召开的广西大力发展向海经济推动海洋强区建设进展成效新闻发布会获悉广西将实施2023—2025年向海经济三年行动计划，力争到2025年，全区向海经济生产总值达到7000亿元再各项工程的陆续展开之后，2023年华南区域钢材需求可期。
供给展望：目前华南区域焊管供给过剩，行业竞争压力加大，小管厂生存空间继续压缩。 2024年华南区域焊管产能将持续新增，直缝焊管产能利用率或继续下滑，方矩管、螺旋管产量或有回升，虽然产能过剩压力持续存在，在管厂灵活排产的情况下，供给端或很难给价格带来压力。
从价格本身角度来看：经历经过2023年调整过后，焊管价格已接近十年中位价格，短期大幅下行空间有限，焊管下行空间取决于铁水成本能否持续下移，但目前价格已经连续上涨6个月，从周期角度来看，也将面临回调的风险。。
综合看来：在目前需求面临回落、且钢厂亏损严重的背景下，价格高企的原燃料面临跌价的风险。在此背景下，钢价也难以走出独立行情，尤其是从6月以来的钢价几乎是一路震荡小反弹，时间也比较长，选择一个合适的时点，开启一定幅度的跟随性调整，或更有利于后面的行情发展。1月华南焊管市场，随着基本面进一步走弱，价格高企的原燃料跌价风险的逐步释放，焊管或面临阶段性高位回落的风险。从全年来看，2024年价格核心逻辑仍将是国内经济复苏韧性，国内逆周期调节政策不断加码，钢材价格在经历2021-2023年的大幅调整后，主逻辑将逐步回归产业基本面，2024年华南区域焊管市场仍有阶段性机会。